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中下旬煤價仍有下跌空間
發表時間：2023年06月12日 點擊數：2774 次 來源：供應部轉發 作者：佚名 審核：
今年(nian)(nian)以來，煤(mei)(mei)價(jia)跌(die)多(duo)漲(zhang)(zhang)少，上漲(zhang)(zhang)行情出現(xian)八次(ci)。第一次(ci)是(shi)情人節開始的，上漲(zhang)(zhang)了12天(tian)。其余(yu)七次(ci)上漲(zhang)(zhang)，大部分(fen)是(shi)持續3-4天(tian)；還有兩次(ci)是(shi)上漲(zhang)(zhang)1天(tian)，就(jiu)匆(cong)匆(cong)下(xia)跌(die)。顯示了煤(mei)(mei)炭需求的偏弱(ruo)，市(shi)場對煤(mei)(mei)價(jia)支撐不足。今年(nian)(nian)的煤(mei)(mei)炭供需形勢(shi)基(ji)本面已悄然發生改變，煤(mei)(mei)炭需弱(ruo)供強，逼迫煤(mei)(mei)價(jia)（5500大卡港口市(shi)場動力煤(mei)(mei)）中樞(shu)從1200元/噸(dun)降(jiang)(jiang)至(zhi)1000元/噸(dun)，在六月初(chu)又降(jiang)(jiang)至(zhi)760元/噸(dun)，煤(mei)(mei)價(jia)重心不斷下(xia)降(jiang)(jiang)。六月中下(xia)旬，隨著下(xia)游補(bu)庫告一段落，疊加非(fei)電行業錯(cuo)峰生產，需求下(xia)降(jiang)(jiang)，預計煤(mei)(mei)價(jia)重心還將(jiang)下(xia)降(jiang)(jiang)。首先，我(wo)國原煤(mei)產(chan)(chan)量(liang)保持增(zeng)長(chang)態勢(shi)，尤其晉陜蒙(meng)新(xin)等主(zhu)產(chan)(chan)區原煤(mei)產(chan)(chan)量(liang)同(tong)比大幅增(zeng)加。此外(wai)，主(zhu)要(yao)運(yun)煤(mei)通(tong)道外(wai)運(yun)保持暢通(tong)，運(yun)煤(mei)鐵路和(he)港口(kou)轉運(yun)順(shun)暢，壓縮了(le)車船在港停時(shi)(shi)。供應及時(shi)(shi)，銜接順(shun)暢，促使電廠用煤(mei)不緊張，煤(mei)價自然(ran)失去了(le)上漲動力。其次，1-5月份，我國(guo)煤(mei)(mei)(mei)炭進口(kou)(kou)1.82億噸，同(tong)比增長(chang)89%。除了傳統的澳煤(mei)(mei)(mei)、俄煤(mei)(mei)(mei)、印尼煤(mei)(mei)(mei)以外，還有低價的南非(fei)和哥(ge)倫比亞煤(mei)(mei)(mei)涌入國(guo)內(nei)市場(chang)。進口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)物美價廉，國(guo)內(nei)煤(mei)(mei)(mei)炭價格仍處于相對(dui)高位，進口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)涌入對(dui)國(guo)內(nei)煤(mei)(mei)(mei)形成一定(ding)替代作用，壓制了國(guo)內(nei)煤(mei)(mei)(mei)價的反彈。再次，各環節庫存處于(yu)高位。由(you)于(yu)上游供應增量(liang)高于(yu)下游需求(qiu)增量(liang)，且有長協和(he)(he)進口的雙重供應保障；而高耗能企業將在(zai)夏(xia)季(ji)和(he)(he)冬季(ji)到來之前(qian)錯峰(feng)生產，減少耗煤(mei)和(he)(he)耗電，促使供大于(yu)求(qiu)格局形成，煤(mei)價(jia)在(zai)夏(xia)季(ji)和(he)(he)冬季(ji)往(wang)(wang)往(wang)(wang)出現下跌行情(qing)。第(di)四(si)，五月份，制造(zao)業采購經理(li)指數為48.8%，處于收縮區間，且比上月低0.4個百分點，反映了我國經濟下行壓力依然較(jiao)大(da)。臨近用煤高峰，各(ge)大(da)主(zhu)力電廠日耗不及預期，需求和采購并不積(ji)極。上月，大秦線(xian)檢修(xiu)結(jie)束(shu)后，煤(mei)炭供應(ying)明顯增(zeng)加(jia)，而(er)此(ci)時(shi)，下(xia)游(you)需(xu)求較(jiao)弱(ruo)，到(dao)(dao)港拉(la)煤(mei)船稀(xi)少，促使環渤海港口(kou)(kou)(kou)庫(ku)存(cun)持續走高，港口(kou)(kou)(kou)市場(chang)(chang)煤(mei)價(jia)格再無支撐(cheng)，出(chu)現直線(xian)回落，而(er)主產地價(jia)格也隨港口(kou)(kou)(kou)市場(chang)(chang)價(jia)格波動而(er)出(chu)現重心下(xia)移。六月份，盡管電廠日耗回升，但(dan)社(she)會(hui)庫(ku)存(cun)保持高位，進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)源(yuan)源(yuan)不(bu)斷涌入到(dao)(dao)中(zhong)(zhong)國市場(chang)(chang)。中(zhong)(zhong)旬(xun)之后，非(fei)電行業開展(zhan)錯(cuo)峰生產；疊加(jia)梅(mei)雨季節到(dao)(dao)來(lai)，能耗增(zeng)量有限(xian)，六月中(zhong)(zhong)下(xia)旬(xun)的煤(mei)價(jia)，大概(gai)率應(ying)該是(shi)大跌(die)小(xiao)漲行情(qing)，煤(mei)價(jia)繼續觸底(di)。
今年以來(lai)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)價跌多漲少，上(shang)漲行(xing)(xing)情(qing)出現八次。第一次是(shi)情(qing)人(ren)節開始(shi)的，上(shang)漲了12天。其余七(qi)次上(shang)漲，大部(bu)分是(shi)持(chi)續(xu)3-4天；還(huan)有兩次是(shi)上(shang)漲1天，就匆(cong)匆(cong)下跌。顯(xian)示了煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)需求(qiu)的偏弱(ruo)，市(shi)場對煤(mei)(mei)(mei)(mei)價支撐不足。今年的煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)供需形勢基本(ben)面(mian)已(yi)悄然發(fa)生改(gai)變，煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)需弱(ruo)供強，逼(bi)迫煤(mei)(mei)(mei)(mei)價（5500大卡港口(kou)市(shi)場動力煤(mei)(mei)(mei)(mei)）中樞從1200元(yuan)(yuan)/噸降(jiang)至1000元(yuan)(yuan)/噸，在六(liu)月(yue)初又降(jiang)至760元(yuan)(yuan)/噸，煤(mei)(mei)(mei)(mei)價重心(xin)不斷下降(jiang)。六(liu)月(yue)中下旬，隨著下游補(bu)庫告一段落(luo)，疊加(jia)非電行(xing)(xing)業錯峰生產，需求(qiu)下降(jiang)，預計(ji)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價重心(xin)還(huan)將(jiang)下降(jiang)。首先，我國原(yuan)煤(mei)產量保(bao)持增長態勢(shi)，尤其晉陜蒙新等主(zhu)(zhu)產區(qu)原(yuan)煤(mei)產量同(tong)比大幅增加。此外，主(zhu)(zhu)要(yao)運(yun)(yun)煤(mei)通(tong)(tong)道(dao)外運(yun)(yun)保(bao)持暢通(tong)(tong)，運(yun)(yun)煤(mei)鐵(tie)路(lu)和港口轉運(yun)(yun)順(shun)暢，壓縮(suo)了車船在港停時(shi)(shi)。供應及時(shi)(shi)，銜接順(shun)暢，促使電廠(chang)用煤(mei)不緊(jin)張(zhang)，煤(mei)價自然(ran)失去(qu)了上漲動(dong)力。其(qi)次，1-5月份，我國(guo)煤(mei)炭(tan)(tan)進(jin)口1.82億噸，同比增長(chang)89%。除了傳統(tong)的(de)澳(ao)煤(mei)、俄(e)煤(mei)、印尼(ni)煤(mei)以外，還(huan)有低價的(de)南非和哥倫比亞煤(mei)涌入國(guo)內市(shi)場。進(jin)口煤(mei)物美價廉，國(guo)內煤(mei)炭(tan)(tan)價格仍(reng)處(chu)于相對高位，進(jin)口煤(mei)涌入對國(guo)內煤(mei)形(xing)成一定替代作用(yong)，壓制了國(guo)內煤(mei)價的(de)反彈。再次，各環節庫存處于高(gao)(gao)位。由于上游供(gong)應增量(liang)高(gao)(gao)于下游需求增量(liang)，且(qie)有長協和(he)進口的雙重供(gong)應保障；而高(gao)(gao)耗能企業將在(zai)夏季(ji)(ji)和(he)冬季(ji)(ji)到來之前錯峰生產(chan)，減少耗煤(mei)和(he)耗電，促(cu)使供(gong)大(da)于求格(ge)局(ju)形成，煤(mei)價在(zai)夏季(ji)(ji)和(he)冬季(ji)(ji)往往出現下跌(die)行情。第四，五月份，制造業采購經理指數(shu)為(wei)48.8%，處于收縮區(qu)間，且(qie)比上(shang)月低(di)0.4個百(bai)分(fen)點，反映(ying)了我國經濟下行壓(ya)力依然較大。臨(lin)近用煤高峰(feng)，各大主力電廠日耗不及預(yu)期，需求(qiu)和(he)采購并不積極。上月(yue)(yue)，大(da)(da)秦線檢修結(jie)束后(hou)，煤(mei)(mei)炭供應(ying)(ying)明顯增(zeng)加，而(er)此時(shi)，下游需求較弱(ruo)，到(dao)港拉(la)煤(mei)(mei)船稀少，促使環渤(bo)海港口(kou)庫存(cun)持(chi)續(xu)走高(gao)，港口(kou)市(shi)場煤(mei)(mei)價(jia)格再(zai)無支撐(cheng)，出現直線回(hui)(hui)落，而(er)主產地價(jia)格也(ye)隨港口(kou)市(shi)場價(jia)格波動而(er)出現重心下移。六(liu)月(yue)(yue)份，盡管電廠日耗回(hui)(hui)升，但社會庫存(cun)保持(chi)高(gao)位，進口(kou)煤(mei)(mei)源(yuan)源(yuan)不(bu)斷涌入到(dao)中國市(shi)場。中旬之后(hou)，非(fei)電行業開展錯峰生產；疊加梅(mei)雨季(ji)節到(dao)來，能耗增(zeng)量(liang)有限，六(liu)月(yue)(yue)中下旬的煤(mei)(mei)價(jia)，大(da)(da)概率應(ying)(ying)該是(shi)大(da)(da)跌小漲行情，煤(mei)(mei)價(jia)繼續(xu)觸底(di)。
