何時迎來煤價觸底反彈？

榆林區域需(xu)求(qiu)快(kuai)速(su)回(hui)落(luo)，出貨難(nan)度(du)加大(da)，煤礦降價幅度和范圍明顯擴大。鄂爾多斯區域整體交投(tou)氛(fen)圍尚可，部分煤礦拉煤車(che)輛(liang)有所減少，整體價格較為平穩(wen)。環渤海(hai)港口，貿(mao)易商(shang)加快降(jiang)價出(chu)貨，情(qing)緒明顯(xian)走弱。下(xia)游認為仍有下跌空間，因此(ci)，采購不積極，詢盤壓價十分明顯；而(er)賣(mai)方(fang)為(wei)盡早鎖定利(li)潤，讓利(li)出(chu)貨意(yi)愿較強，報價繼續下調。整體上看，市場分歧依舊較(jiao)大，煤價節節敗退。

受民用(yong)電和工業用(yong)電雙雙提(ti)振拉動，電廠日耗明顯提(ti)升(sheng)；尤其(qi)經過寒冬的消(xiao)耗之(zhi)后，京津冀電廠存煤下降明(ming)顯，終端(duan)用戶拉運補(bu)庫(ku)積極性(xing)提高。但長(chang)協(xie)覆蓋提高，主(zhu)力電(dian)廠有長(chang)協(xie)做(zuo)保障，對市(shi)場煤(mei)采購無力，而(er)非電(dian)行業尚未全面復工，對(dui)高(gao)價市場(chang)煤拉運(yun)很(hen)少。主產(chan)區部分煤礦進行安全隱患(huan)排查，少數(shu)露天煤礦停產(chan)減產(chan)，整體(ti)供應預期有(you)所收緊(jin)。需(xu)求方面，重點電(dian)廠存煤略(lve)有回(hui)升，沿海(hai)電廠日耗不低(di)，存煤可(ke)用天數跌破(po)15天(tian)，長協(xie)煤拉(la)運(yun)持(chi)續(xu)釋放(fang)；疊加下游(you)治金、化工剛需補庫(ku)，煤炭需求(qiu)不弱。但不利因素是，環渤海港口(kou)(kou)庫存高位，民用(yong)電(dian)淡季(ji)即將到來，電(dian)廠面臨機組(zu)檢修(xiu)，疊加進口(kou)(kou)煤優勢明顯，促使國內市場承壓下行。

隨著南(nan)方天氣轉暖(nuan)，部分終(zhong)端負荷降至(zhi)55%-60%運行(xing)，主力電廠(chang)有長協托底(di)；疊加北方地區(qu)供暖即將結束，部分電廠(chang)有淡季檢修計劃(hua)，而(er)目(mu)前處于市場煤價回落階段，暫不急于采購補庫，等待(dai)時機入手。據華(hua)東某電廠業務部長介紹(shao)，南方氣溫雖有(you)所(suo)回升，但水力發(fa)電一般，依舊(jiu)以火(huo)電為(wei)主，現存(cun)煤可用天(tian)數(shu)不足半月；為保障重要會議期間庫(ku)存安全，少量(liang)采(cai)購(gou)市場(chang)煤。非電方面，華南某大型水泥廠(chang)副廠(chang)長介紹(shao)，當前開工率只有60%，后續將(jiang)有部(bu)分采(cai)購計(ji)劃(hua)，但達不到滿(man)負荷。本周，隨著(zhu)市(shi)場煤價格下跌，下(xia)游保(bao)持觀望，等待市(shi)場煤價(jia)的底部(bu)出現。

對于后期市(shi)場走(zou)勢，三月份，產地(di)安全(quan)檢查嚴格，供(gong)應有收緊(jin)預期；但電廠長協兌現(xian)情(qing)況尚可(ke)，且(qie)日耗有逐步(bu)下行可(ke)能，因(yin)此，對市場煤的需求不足。重要會(hui)議到來，安(an)監壓力下，供應短期邊際收緊，需求端則隨著(zhu)復工(gong)復產的加(jia)快以及經濟的快速修復，電廠(chang)日耗高位(wei)不下。同(tong)時，預計重要會議(yi)結(jie)束(shu)后，企(qi)業生產動(dong)能也將大(da)幅提升(sheng)，全社會用電量以(yi)及電廠(chang)日耗將隨著經濟的加(jia)速(su)啟動(dong)以(yi)及需求的回升(sheng)而爆發。預計三月中旬，煤價(jia)將再次迎(ying)來觸底反彈；但(dan)受進(jin)口(kou)煤大量(liang)涌入，以及(ji)電廠機組(zu)檢修(xiu)期到來等因素影(ying)響(xiang)，煤價(jia)反彈幅度非常(chang)有限。