大集團補跌88元 煤價繼續承壓下行

大集團上期(qi)外購(gou)價(jia)(jia)明(ming)升暗降，今日(ri)明(ming)面(mian)上迎來首降，屬意料之外，也(ye)在情(qing)理之中，打破了為期(qi)一個多(duo)月的(de)(de)市場微平衡。隨著傳(chuan)統(tong)電煤消費淡季的(de)(de)來臨，沿(yan)海(hai)電廠(chang)煤炭日(ri)耗(hao)整體偏弱，主要沿(yan)海(hai)電廠(chang)負荷率呈現下降趨勢，電煤需求淡季特(te)征明(ming)顯(xian)。在市場信(xin)心偏弱的(de)(de)情(qing)況下，非電終端(duan)也(ye)多(duo)維持低庫存運行，市場采購(gou)積極(ji)性明(ming)顯(xian)不(bu)足。但是，當前港口貨源成(cheng)本(ben)較高、大秦線展(zhan)開春(chun)季檢修(xiu)，以及(ji)印(yin)尼進入齋月等因(yin)素對價(jia)(jia)格(ge)仍有支撐，煤價(jia)(jia)暴跌(die)的(de)(de)可(ke)能性也(ye)不(bu)大。傳(chuan)統(tong)淡季煤炭市場供需趨于寬松，價(jia)(jia)格(ge)暫不(bu)具備上行動力。

用(yong)煤(mei)(mei)淡季，電(dian)(dian)廠(chang)負(fu)荷(he)(he)(he)偏低(di)，沿海八省(sheng)電(dian)(dian)廠(chang)存煤(mei)(mei)可(ke)用(yong)天數(shu)升至(zhi)18天，在長協(xie)及進口(kou)煤(mei)(mei)的(de)(de)補(bu)充(chong)下，市(shi)場需(xu)(xu)求冷清。非電(dian)(dian)方(fang)面(mian)，國(guo)內經濟(ji)恢復速度緩慢，需(xu)(xu)求提升緩慢。大(da)(da)(da)秦線展開(kai)一個月的(de)(de)檢(jian)(jian)修(xiu)(xiu)，每日(ri)發(fa)(fa)運煤(mei)(mei)炭數(shu)量下降20萬噸(dun)左(zuo)右(you)(you)；而需(xu)(xu)求端也不樂(le)觀，環(huan)渤海港(gang)口(kou)下錨船保持(chi)(chi)中低(di)位(wei)水(shui)平(ping)，煤(mei)(mei)炭市(shi)場保持(chi)(chi)供需(xu)(xu)兩弱走勢(shi)。下游方(fang)面(mian)，電(dian)(dian)廠(chang)對所轄機組進行(xing)檢(jian)(jian)修(xiu)(xiu)，實際(ji)用(yong)煤(mei)(mei)需(xu)(xu)求有(you)限，基本以長協(xie)拉運為主，少量采(cai)購進口(kou)煤(mei)(mei)做補(bu)充(chong)。華南某電(dian)(dian)廠(chang)業務部長介紹，廠(chang)內僅一臺(tai)機組正常運轉，負(fu)荷(he)(he)(he)50%左(zuo)右(you)(you)，暫(zan)無(wu)市(shi)場需(xu)(xu)求；若5000大(da)(da)(da)卡價(jia)格降至(zhi)900元(yuan)/噸(dun)以下，才會動手采(cai)購市(shi)場貨(huo)源。整體而言，北(bei)方(fang)供暖(nuan)季剛剛結(jie)束，民用(yong)電(dian)(dian)負(fu)荷(he)(he)(he)回落；而南方(fang)地(di)區降水(shui)量增(zeng)(zeng)加，西電(dian)(dian)東送(song)發(fa)(fa)力，水(shui)力發(fa)(fa)電(dian)(dian)補(bu)充(chong)作用(yong)增(zeng)(zeng)強，內陸和沿海地(di)區火電(dian)(dian)負(fu)荷(he)(he)(he)雙(shuang)雙(shuang)下滑，實際(ji)需(xu)(xu)求疲(pi)軟(ruan)。今(jin)日(ri)，大(da)(da)(da)集團補(bu)降外(wai)購價(jia)；下周，產地(di)煤(mei)(mei)價(jia)正式開(kai)啟(qi)降價(jia)模(mo)式，疊加各環(huan)節庫存高位(wei)，進口(kou)煤(mei)(mei)到港(gang)量持(chi)(chi)續(xu)增(zeng)(zeng)加，而終端需(xu)(xu)求不見(jian)提升，預計后(hou)期煤(mei)(mei)價(jia)仍(reng)有(you)下行(xing)空間。

對于后市(shi)(shi)預(yu)期，各環節庫存高位，進(jin)口(kou)(kou)煤補充(chong)力度不小；用煤淡(dan)季，電(dian)廠需求(qiu)(qiu)冷清。而國內經濟恢復尚需時日，基建(jian)發(fa)展速度相對緩慢(man)，非電(dian)需求(qiu)(qiu)難有實質性(xing)提升，大(da)規(gui)模采購尚未出(chu)現，短期內煤市(shi)(shi)難有起色。傳統淡(dan)季煤炭市(shi)(shi)場，導致供需趨于寬松；本月上中(zhong)旬，港(gang)口(kou)(kou)市(shi)(shi)場煤價將維持陰跌走勢。本月底(di)、下(xia)月初，大(da)秦線檢(jian)修接近尾聲，如果環渤(bo)海港(gang)口(kou)(kou)能夠順(shun)利(li)去庫的話，優質煤或將出(chu)現緊缺；疊(die)加部分(fen)中(zhong)小電(dian)廠需求(qiu)(qiu)出(chu)現階段性(xing)釋(shi)放，屆時將拉(la)動(dong)煤價小幅反(fan)彈。